Question 1

מהי אופציה?

Accepted Answer

אופציות הן נגזרים המציעים למחזיקים בהן את הזכות - אך לא את החובה - לקנות או למכור נכס במחיר נקוב בתוך מסגרת זמן מסוימת. חוזי אופציות מייצגים בדרך כלל 100 מניות של נייר ערך בסיס

Question 2

מהם שני הסוגים של האופציות?

Accepted Answer

אופציית call
אופציה זו מעניקה לבעלים את הזכות אך לא את החובה לרכוש נכס במחיר מסויים במסגרת זמן מסויימת
 
אופציית PUT
אופציה זו מעניקה לבעלים את הזכות אך לא את החובה למכור נכס במחיר מסויים במסגרת זמן מסויימת

Question 3

מה ההבדל בין אופציות אמריקאיות לאופציות אירופאיות?

Accepted Answer

ניתן לממש אופציות אמריקאיות בכל עת לפני פקיעת תוקף האופציה, אך  אופציות אירופאיות ניתן לממש
רק בתאריך התפוגה הנקוב.
 
שים לב בשני סוגי האופציות מתרחש מסחר וניתן לקנות ולמכור ללא הגבלה עד מועד הפקיעה הכוונה כאן היא רק ליכולת לממש את האופציה לפני הפקיעה.

Question 4

מהם חמשת המרכיבים של חוזה האופציה?

Accepted Answer

1.נכס הבסיס
2.מחיר המחימוש
3.תאריך הפקיעה
4.סוג האופציה
5.מחיר האופציה

Question 5

מה ההבדל בין חוזים עתידיים לאופציות?

Accepted Answer

חוזים עתידיים ואופציות הם שניהם סוגים של נגזרים. נגזרים שואבים את ערכם ממכשיר בסיס כמו מניה, סחורה, מטבע וכו'. ההבדל הבסיסי בין חוזים עתידיים לאופציות הוא בהתחייבויות המוטלות על הקונים והמוכרים. בחוזים עתידיים, גם לקונים וגם למוכרים יש חובה לקיים את החוזה בתאריך מוגדר ואילו באופציות, לקונה יש את הזכות אך לא את החובה לבצע את החוזה. רק על המוכר מוטלת החובה לקיים את החוזה. ההבדל הנוסף בין חוזים עתידיים לאופציות הוא בגבול הרווח וההפסד של הקונה. קונה בשוק החוזים העתידיים יכול לעשות רווח והפסד בלתי מוגבלים. בשוק האופציות, קונה יכול לעשות רווח בלתי מוגבל אך הפסד מוגבל.

Question 6

מהו מחיר המימוש?strike price

Accepted Answer

מחיר מימוש, הנקרא גם מחיר רכישה, הוא המחיר שבו ניתן לרכוש את המכשיר הבסיסי של אופציה מסוימת. עבור אופציית קול זהו המחיר שבו ניתן לקנות את מכשיר הבסיס, בעוד עבור אופציית פוט, זהו המחיר שבו המכשיר הבסיסי יכול להימכר.

Question 7

האם יש דרישות של בטחונות מהברוקר על מנת לקנות או למכור אופציות?

Accepted Answer

כאשר אתה קונה  אופציות, אתה לא צריך שיהיה לך כסף פנוי מכיוון שההפסד שלך מוגבל. אתה צריך לשלם סכום פרמיה. ההפסד שלך יהיה מוגבל לערך הפרמיה.
כאשר אתה מוכר  אופציות, אתה צריך ל"משכן" לברוקר בטחונות מכיוון שיש סיכוי להפסד בלתי מוגבל ורווח מוגבל. אז אתה צריך לשמור בטחונות כמו שנדרש מהברוקר כל אחד לפי חישוב קצת שונה.
שימו לב דרישת הבטחונות משתנה בהתאם לתנועת הנייר, ומשתנים נוספים כגון תנודתיות.
.

Question 8

מהם אופציות מכוסות? covered options?

Accepted Answer

כאשר סוחר מוכר אופציה על נייר מסויים ובו זמנית מחזיק באותו נייר כמות השווה לחוזה האופציה, זה נקרא אופציות מכוסות. לדוגמה ביצוע קנייה של 100 מניות אפל ובמקביל מכירה של אופציות קול כנגד.
הסיבה שהאופציה נקראת מכוסה היא שבמקרה שהקונה של אופציית הקול יממש את הזכות כנגד המוכר אז הוא "מכוסה" בכך שיש לו את המניות להעביר במקרה ותופעל אופציה זו.

Question 9

מהם אופציות עירומות? naked option

Accepted Answer

כאשר סוחר מוכר אופציה אך אינו מחזיק בנכס הבסיס כנגד האופציה או לא מח
זיק אופציה אחרת כנגד האופציה שהוא מכר זה נקרא אופציה עירומה.

Question 10

מהם אופציות בתוך הכסף ?אופציות בכסף? ואופציות מחוץ לכסף?

Accepted Answer

עבור אופציות קול CALL
כאשר מחיר המניה גבוהה ממחיר המימוש - strike price האופציה בתוך הכסף in the money
כאשר מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש - strike price האופציה מחוץ לכסף out of the money
כאשר המחיר הנוכחי של המניה שווה למחיר המימוש -strike price האופציה בכסף at the money
עבור אופציית פוט PUT
כאשר מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש - strike price האופציה בתוך הכסף in the money
כאשר מחיר המניה גבוהה ממחיר המימוש - strike price האופציה מחוץ לכסף out of the money
כאשר המחיר הנוכחי של המניה שווה למחיר המימוש -strike price האופציה בכסף at the money
ניתן דוגמא נניח וקניתי אופציית קול במחיר מימוש של 100 אם מחיר המניה הוא 101 האופציה בתוך הכסף , אם מחיר המניה 100 היא בכסף ואם מחיר המניה הוא 99 היא מחוץ לכסף

Question 11

מהו הערך הפנימי של האופציה? כיצד לחשב ערך פנימי של אופציה?

Accepted Answer

ערך פנימי של אופציה הוא הסכום שבו מחיר המימוש של אופציה נמצא בכסף. זה נחשב גם כערך של אופציה אם היא הייתה ממומשת היום.
עבור אופציית call 
ערך פנימי=מחיר נוכחי של נכס הבסיס-מחיר המימוש של האופציה.
עבור אופציית put 
ערך פנימי=מחיר המימוש של האופציה- מחיר נוכחי של נכס הבסיס.
לדוגמא עבור אופציה שנקנתה למחיר מימוש של 50 . אם מחיר המניה הינו כרגע 55.
אז הערך הפנימי שווה = 55-50=5

Question 12

מהו ערך חיצוני של אופציה?

Accepted Answer

.ערך הזמן של אופציה הוא ההפרש בין הפרמיה שלה(מחיר האופציה) לבין הערך הפנימי שלה.
לאופציות ATM וOTM יש ערך פנימי של 0 ולכן כל השווי שלהם הוא ערך חיצוני.
לאופציות IN THE MONEY  יש ערך חיצוני ופנימי.
ערך חיצוני=פרמיה-ערך פנימי.

Question 13

האם ניתן לקנות או למכור אופציות במהלך הפרי מרקט?

Accepted Answer

לא ניתן לבצע עסקאות באופציות במהלך הפרי מרקט ואפטר מרקט

Question 14

מהם הגורמים המשפיעים על ערך הפרמיה של אופציה?

Accepted Answer

ישנם 6 גורמים המשפיעים על ערך הפרמיה של האופציה.

1.מחיר המניה/נכס הבסיס:כאשר המחיר שלהמניה עולה, ערך הפרמיה של אופציית CALL  עולה ואילו זה של אופציית PUT יורד ולהיפך.

2.תנודתיות עתידית של המניה(Implied Volatility)- ההסתברות לתנודת מחירים של המניה משפיעה גם על ערך האופציה. ככל שהתנודתיות גבוהה יותר, הפרמיה תהיה גבוהה יותר.
3.זמן לפקיעה-הזמן שנותר לפקיעת אופציה משפיע גם על הפרמיה. ככל שתאריך התפוגה קרוב יותר, הפרמיה נמוכה יותר ולהיפך
4.ריבית-לריבית בארץ שבה נסחרת האופציה יש השפעה עקיפית על תמחור הפרמיה.
שהריבית עולה אופציות call עולות במחיר הפרמיה ואופציות put יורדות
5.דיבידנדים- הדיבידנדים שהחברה הולכת לחלק משפיעים על מחירי הפרמיה.
מכיוון שלאחר חלוקת הדיביבנד מחיר המניה של החברה צפוי לרדת בגובה הדיבינד ולכן בהתאמה מחירי האופציות יתומחרו.

Question 15

מה הכוונה לבצע שורט/לכתוב אופציות?

Accepted Answer

רוב המשקיעים באופציות מכירים רק קנייה של אופציות.
הם קונים אופציות קול כאשר הם חושבים שהנכס יעלה וקונים אופציות פוט כאשר חושבים שהנכס ירד.
אך ניתן לבצע פעולה הפוכה ולקחת את הצד של מוכר האופציות פעולה זו גם נקראת לבצע שורט על אופציות או לכתוב אופציות.

בכתיבת אופציות אתה מוכר אופצית קול במקרה שאתה חושב שהאופציה תשאר במקום או תרד וכותב אופצית פוט במקרה שאתה חושב שהאופציה לא תזוז או תעלה למעעלה.

מכיוון שרוב סוחרי האופציות קונים אופציות ומירב האופציות פוקעות חסרות ערך  ההסתברות להפסד נמוכה יותר מקניית אופציות.
בעצם בכל מצב שאופציה פוקעת מחוץ לכסף מי שמרוויח הינו המוכר.

ערך הזמן פועל גם לטובת המוכר בעוד שהוא פועל נגד הקונים.
כל יום שעובר אם השוק לא זז או נופל מוכר האופציה מרוויח.
אם השוק לא זז הערך הפנימי של האופציה לא זז  וערך החיצוני נשחק כל יום שעובר

Question 16

?מהם חוזים פתוחים ונפח מסחר באופציות?open interest and volume

Accepted Answer

חוזים פתוחים ונפח מסחר מודדים את הפעילות או העניין של סוחרים באופציה מסויימת.
אופציות עם מחזור מסחר נמוך וחוזים פתוחים נמוכים יהיו פחות קונים ומוכרים ונזילות נמוכה.

נפח מסחר volume- זהו המספר הכולל של החוזים הנסחרים בין קונים למוכרים בשוק האופציות, זה מחושב על בסיס יומי.

חוזים פתוחים open interest-זהו המספר הכולל של החוזים המוחזקים ע"י סוחרים , מספר זה לא כולל חוזים שמומשו.כלומר נניח רשום 1000 זה אומר שכרגע מסתובבים ברחבי העולם 1000 חוזים פתוחים שמחולקים ל1000 בפוזיציית מכירה ו1000 בפוזיציית קניה.

החוזים הפתוחים מתעדכנים כל יום לאחר סגירת המסחר בהתאם לנפח המסחר והחוזים שנסגרו או נפתחו.
נניח וקיימים 1000 חוזים פתוחים אך הvolume היה 100 במהלך יום המסחר ובעצם נסגרו מרצון 100 חוזים במהלך היום הבא הנתון יתעדכן ויהפוך להיות 900.
 
דוגמא לחוזים נזילים מאוד על הנסדק:
https://static.wixstatic.com/media/undefined

Question 17

איך מחשבים רווח והפסד על אופציות?

Accepted Answer

אם מתבצעת רכישת אופציה , העסקה תהיה בdebit(כלומר כסף שיוצא מהכיס). הרווח במקרה זה יהיה כאשר ערך האופציה יעלה.
(יש לשים לב שהמכפלות של חוזה אופציה הינם 100 מניות)
לדוגמא התבצעה קניית אופציית  call בדביט במחיר של 2$ .הכונה היא שערך האופציה היא 2$ כפול 100 מניות סה"כ האופציה עולה 200 דולר. לאחר שבוע ערך האופציה עלה ל2.5 הכוונה שכרגע העסקה מורווחת 0.5$ כפול 100 מניות כלומר 50 דולר.

אם מתבצעת מכירת אופציה העסקה תהיה בcredit (כלומר כסף שנכנס לחשבון כפרמיה).
הרווח במקרה זה יהיה כאשר ערך האופציה ירד.
לדוגמא התבצעה מכירת אופציית CALL בקרדיט של 2$ .כלומר נכנס למשקיע 200 דולר לחשבון.
כשערך האופציה יהיה 1.5 המשקיע יהיה מורווח 50 דולר ושערך האופציה יהיה 2.5 המשקיע יהיה מופסד 50 דולר.

Question 18

איך המינוף על אופציות מחושב?

Accepted Answer

Enter your answer here

בואו לגלות את התשובות לשאלות שתמיד שלא הבנתם

הירשם לרשימת התפוצה שלנו