אופציות הן נגזרים המציעים למחזיקים בהן את הזכות - אך לא את החובה - לקנות או למכור נכס במחיר נקוב בתוך מסגרת זמן מסוימת. חוזי אופציות מייצגים בדרך כלל 100 מניות של נייר ערך בסיס

אופציית call אופציה זו מעניקה לבעלים את הזכות אך לא את החובה לרכוש נכס במחיר מסויים במסגרת זמן מסויימת אופציית PUT אופציה זו מעניקה לבעלים את הזכות אך לא את החובה למכור נכס במחיר מסויים במסגרת זמן מסויימת

ניתן לממש אופציות אמריקאיות בכל עת לפני פקיעת תוקף האופציה, אך אופציות אירופאיות ניתן לממש רק בתאריך התפוגה הנקוב. שים לב בשני סוגי האופציות מתרחש מסחר וניתן לקנות ולמכור ללא הגבלה עד מועד הפקיעה הכוונה כאן היא רק ליכולת לממש את האופציה לפני הפקיעה.

1.נכס הבסיס 2.מחיר המחימוש 3.תאריך הפקיעה 4.סוג האופציה 5.מחיר האופציה

חוזים עתידיים ואופציות הם שניהם סוגים של נגזרים. נגזרים שואבים את ערכם ממכשיר בסיס כמו מניה, סחורה, מטבע וכו'. ההבדל הבסיסי בין חוזים עתידיים לאופציות הוא בהתחייבויות המוטלות על הקונים והמוכרים. בחוזים עתידיים, גם לקונים וגם למוכרים יש חובה לקיים את החוזה בתאריך מוגדר ואילו באופציות, לקונה יש את הזכות אך לא את החובה לבצע את החוזה. רק על המוכר מוטלת החובה לקיים את החוזה. ההבדל הנוסף בין חוזים עתידיים לאופציות הוא בגבול הרווח וההפסד של הקונה. קונה בשוק החוזים העתידיים יכול לעשות רווח והפסד בלתי מוגבלים. בשוק האופציות, קונה יכול לעשות רווח בלתי מוגבל אך הפסד מוגבל.

מחיר מימוש, הנקרא גם מחיר רכישה, הוא המחיר שבו ניתן לרכוש את המכשיר הבסיסי של אופציה מסוימת. עבור אופציית קול זהו המחיר שבו ניתן לקנות את מכשיר הבסיס, בעוד עבור אופציית פוט, זהו המחיר שבו המכשיר הבסיסי יכול להימכר.

כאשר אתה קונה אופציות, אתה לא צריך שיהיה לך כסף פנוי מכיוון שההפסד שלך מוגבל. אתה צריך לשלם סכום פרמיה. ההפסד שלך יהיה מוגבל לערך הפרמיה. כאשר אתה מוכר אופציות, אתה צריך ל"משכן" לברוקר בטחונות מכיוון שיש סיכוי להפסד בלתי מוגבל ורווח מוגבל. אז אתה צריך לשמור בטחונות כמו שנדרש מהברוקר כל אחד לפי חישוב קצת שונה. שימו לב דרישת הבטחונות משתנה בהתאם לתנועת הנייר, ומשתנים נוספים כגון תנודתיות. .

כאשר סוחר מוכר אופציה על נייר מסויים ובו זמנית מחזיק באותו נייר כמות השווה לחוזה האופציה, זה נקרא אופציות מכוסות. לדוגמה ביצוע קנייה של 100 מניות אפל ובמקביל מכירה של אופציות קול כנגד. הסיבה שהאופציה נקראת מכוסה היא שבמקרה שהקונה של אופציית הקול יממש את הזכות כנגד המוכר אז הוא "מכוסה" בכך שיש לו את המניות להעביר במקרה ותופעל אופציה זו.

כאשר סוחר מוכר אופציה אך אינו מחזיק בנכס הבסיס כנגד האופציה או לא מח זיק אופציה אחרת כנגד האופציה שהוא מכר זה נקרא אופציה עירומה.

עבור אופציות קול CALL כאשר מחיר המניה גבוהה ממחיר המימוש - strike price האופציה בתוך הכסף in the money כאשר מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש - strike price האופציה מחוץ לכסף out of the money כאשר המחיר הנוכחי של המניה שווה למחיר המימוש -strike price האופציה בכסף at the money עבור אופציית פוט PUT כאשר מחיר המניה נמוך ממחיר המימוש - strike price האופציה בתוך הכסף in the money כאשר מחיר המניה גבוהה ממחיר המימוש - strike price האופציה מחוץ לכסף out of the money כאשר המחיר הנוכחי של המניה שווה למחיר המימוש -strike price האופציה בכסף at the money ניתן דוגמא נניח וקניתי אופציית קול במחיר מימוש של 100 אם מחיר המניה הוא 101 האופציה בתוך הכסף , אם מחיר המניה 100 היא בכסף ואם מחיר המניה הוא 99 היא מחוץ לכסף

ערך פנימי של אופציה הוא הסכום שבו מחיר המימוש של אופציה נמצא בכסף. זה נחשב גם כערך של אופציה אם היא הייתה ממומשת היום. עבור אופציית call ערך פנימי=מחיר נוכחי של נכס הבסיס-מחיר המימוש של האופציה. עבור אופציית put ערך פנימי=מחיר המימוש של האופציה- מחיר נוכחי של נכס הבסיס. לדוגמא עבור אופציה שנקנתה למחיר מימוש של 50 . אם מחיר המניה הינו כרגע 55. אז הערך הפנימי שווה = 55-50=5

.ערך הזמן של אופציה הוא ההפרש בין הפרמיה שלה(מחיר האופציה) לבין הערך הפנימי שלה. לאופציות ATM וOTM יש ערך פנימי של 0 ולכן כל השווי שלהם הוא ערך חיצוני. לאופציות IN THE MONEY יש ערך חיצוני ופנימי. ערך חיצוני=פרמיה-ערך פנימי.

לא ניתן לבצע עסקאות באופציות במהלך הפרי מרקט ואפטר מרקט

ישנם 6 גורמים המשפיעים על ערך הפרמיה של האופציה. 1.מחיר המניה/נכס הבסיס:כאשר המחיר שלהמניה עולה, ערך הפרמיה של אופציית CALL עולה ואילו זה של אופציית PUT יורד ולהיפך. 2.תנודתיות עתידית של המניה(Implied Volatility)- ההסתברות לתנודת מחירים של המניה משפיעה גם על ערך האופציה. ככל שהתנודתיות גבוהה יותר, הפרמיה תהיה גבוהה יותר. 3.זמן לפקיעה-הזמן שנותר לפקיעת אופציה משפיע גם על הפרמיה. ככל שתאריך התפוגה קרוב יותר, הפרמיה נמוכה יותר ולהיפך 4.ריבית-לריבית בארץ שבה נסחרת האופציה יש השפעה עקיפית על תמחור הפרמיה. שהריבית עולה אופציות call עולות במחיר הפרמיה ואופציות put יורדות 5.דיבידנדים- הדיבידנדים שהחברה הולכת לחלק משפיעים על מחירי הפרמיה. מכיוון שלאחר חלוקת הדיביבנד מחיר המניה של החברה צפוי לרדת בגובה הדיבינד ולכן בהתאמה מחירי האופציות יתומחרו.

רוב המשקיעים באופציות מכירים רק קנייה של אופציות. הם קונים אופציות קול כאשר הם חושבים שהנכס יעלה וקונים אופציות פוט כאשר חושבים שהנכס ירד. אך ניתן לבצע פעולה הפוכה ולקחת את הצד של מוכר האופציות פעולה זו גם נקראת לבצע שורט על אופציות או לכתוב אופציות. בכתיבת אופציות אתה מוכר אופצית קול במקרה שאתה חושב שהאופציה תשאר במקום או תרד וכותב אופצית פוט במקרה שאתה חושב שהאופציה לא תזוז או תעלה למעעלה. מכיוון שרוב סוחרי האופציות קונים אופציות ומירב האופציות פוקעות חסרות ערך ההסתברות להפסד נמוכה יותר מקניית אופציות. בעצם בכל מצב שאופציה פוקעת מחוץ לכסף מי שמרוויח הינו המוכר. ערך הזמן פועל גם לטובת המוכר בעוד שהוא פועל נגד הקונים. כל יום שעובר אם השוק לא זז או נופל מוכר האופציה מרוויח. אם השוק לא זז הערך הפנימי של האופציה לא זז וערך החיצוני נשחק כל יום שעובר

חוזים פתוחים ונפח מסחר מודדים את הפעילות או העניין של סוחרים באופציה מסויימת. אופציות עם מחזור מסחר נמוך וחוזים פתוחים נמוכים יהיו פחות קונים ומוכרים ונזילות נמוכה. נפח מסחר volume- זהו המספר הכולל של החוזים הנסחרים בין קונים למוכרים בשוק האופציות, זה מחושב על בסיס יומי. חוזים פתוחים open interest-זהו המספר הכולל של החוזים המוחזקים ע"י סוחרים , מספר זה לא כולל חוזים שמומשו.כלומר נניח רשום 1000 זה אומר שכרגע מסתובבים ברחבי העולם 1000 חוזים פתוחים שמחולקים ל1000 בפוזיציית מכירה ו1000 בפוזיציית קניה. החוזים הפתוחים מתעדכנים כל יום לאחר סגירת המסחר בהתאם לנפח המסחר והחוזים שנסגרו או נפתחו. נניח וקיימים 1000 חוזים פתוחים אך הvolume היה 100 במהלך יום המסחר ובעצם נסגרו מרצון 100 חוזים במהלך היום הבא הנתון יתעדכן ויהפוך להיות 900. דוגמא לחוזים נזילים מאוד על הנסדק: https://static.wixstatic.com/media/undefined

אם מתבצעת רכישת אופציה , העסקה תהיה בdebit(כלומר כסף שיוצא מהכיס). הרווח במקרה זה יהיה כאשר ערך האופציה יעלה. (יש לשים לב שהמכפלות של חוזה אופציה הינם 100 מניות) לדוגמא התבצעה קניית אופציית call בדביט במחיר של 2$ .הכונה היא שערך האופציה היא 2$ כפול 100 מניות סה"כ האופציה עולה 200 דולר. לאחר שבוע ערך האופציה עלה ל2.5 הכוונה שכרגע העסקה מורווחת 0.5$ כפול 100 מניות כלומר 50 דולר. אם מתבצעת מכירת אופציה העסקה תהיה בcredit (כלומר כסף שנכנס לחשבון כפרמיה). הרווח במקרה זה יהיה כאשר ערך האופציה ירד. לדוגמא התבצעה מכירת אופציית CALL בקרדיט של 2$ .כלומר נכנס למשקיע 200 דולר לחשבון. כשערך האופציה יהיה 1.5 המשקיע יהיה מורווח 50 דולר ושערך האופציה יהיה 2.5 המשקיע יהיה מופסד 50 דולר.

Enter your answer here